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Finanzierung für Unternehmen in Steward-Ownership: Ein Leitfaden

Steward-Ownership Aligned Financing ist eine alternative Finanzierungsform, die sich an den Grundsätzen von Steward-Ownership orientiert. Dabei geht es nicht nur darum, in was investiert wird, sondern wie die Investition strukturiert ist und welche Art von Beziehung zwischen Investor:innen und Unternehmen angestrebt wird.

Was ist Steward-Ownership Aligned Financing?

Steward-Ownership Aligned Financing unterscheidet sich grundlegend von herkömmlichen Beteiligungsmodellen in den Bereichen Governance, Liquidität und Rendite:

1. Governance: Die Kontrolle über das Unternehmen bleibt bei den Unternehmern, die Investor:innen erhalten keine automatischen Stimmrechte.
2. Liquidität: Die Liquidität der Investor:innen hängt nicht von einem Unternehmensverkauf ab, sondern entsteht durch die vom Unternehmen erwirtschafteten Erträge.
3. Rendite: Die Renditen sind begrenzt und orientieren sich dem Risiko angemessen. Investor:innen erhalten eine faire, aber begrenzte Rendite.

Steward-Ownership Aligned Financing setzt auf innovative Finanzierungsstrukturen, die die Beziehung zwischen Investor:innen und Unternehmen neu definieren.

Wie funktioniert Steward-Ownership Aligned Financing?

Die Finanzierung von Steward-Ownership-Unternehmen bedarf innovativer Lösungen, die zu den Zielen der Unternehmen passen. Dabei stehen folgende Aspekte im Fokus:

• Governance: Investor:innen erhalten keine vollständige Kontrolle über das Unternehmen, sondern fungieren als Partner:innen. Dies schafft eine klare Rollenverteilung und fördert eine vertrauensbasierte Beziehung.
• Liquidität: Anders als bei traditionellen Beteiligungsmodellen gibt es keinen klassischen Exit durch Unternehmensverkauf. Stattdessen wird die Investition durch den Cashflow des Unternehmens zurückgezahlt.
• Rendite: Die Renditen für Investor:innen sind gedeckelt. Das Ziel dabei ist eine faire Vergütung für das eingegangene Risiko, ohne die unbegrenzte Gewinnmaximierung zu fördern.

Finanzierungsinstrumente in Steward-Ownership

Steward-Ownership Aligned Financing nutzt nicht traditionelle, aber bekannte Finanzierungsinstrumente. Dies können klassische Kredite, mezzanine Finanzierungen oder nicht stimmberechtigte Beteiligungen sein. Durch die Flexibilität dieser Instrumente entstehen massgeschneiderte Lösungen für Unternehmen, die im Einklang mit den Grundsätzen von Steward-Ownership stehen.

Das Unternehmen Crowd Container liefert ein hervorragendes Praxisbeispiel für die Finanzierung mit Nachrangdarlehen. Dies sind unbesicherte Darlehen, die im Rang hinter anderen Forderungen zurücktreten und deshalb bilanziell zum Eigenkapital gehören. Die gleiche Finanzierungsmethode funktioniert auch mit klassischen Krediten ohne Nachrang, wo die Zinsen im Vergleich zum Nachrang zwar tiefer sind, dafür aber das Risiko geringer ist.

Die Mezzanine-Finanzierung ist eine Mischform zwischen Eigen- und Fremdkapitalfinanzierung. Sie stellt eine flexible Finanzierungsform dar, die Elemente beider Finanzierungsarten kombiniert. Typischerweise wird sie genutzt, um das Eigenkapital eines Unternehmens zu stärken, ohne dass dafür Anteile abgegeben oder zusätzliche Sicherheiten gestellt werden müssen. Ein Beispiel für eine Mezzanine-Finanzierung liefert das Unternehmen Wild Plastic

Auch Beteiligungen ohne Stimmrechte bieten sich für die Finanzierung für Unternehmen in Steward-Ownership an. Dieser Ansatz erklärt sich selbst: Investor:innen haben mit Partizipationsscheinen oder Genussscheinen zwar einen Anteil am Kapital und an den Gewinnen, können aber nicht inhaltlich mitbestimmen. Das Unternehmen Vyld hat sich bei der Finanzierung dieser Methode bedient.

Fazit: Eine neue Qualität der Unternehmensfinanzierung

Die Finanzierung von Unternehmen in Steward-Ownership stellt eine fundamentale Änderung der Beziehung zwischen Investor:innen und Unternehmen dar. Es geht nicht mehr um Gewinnmaximierung, sondern darum, wie das Unternehmen seine Mission erfüllt und langfristig erfolgreich bleibt. Egal, ob weltweit bekannte Marken wie Patagonia und Ecosia oder aber auch Schweizer KMU wie Flavum und Zero Heroes: Sie alle zeigen, dass dieses Modell sowohl für Start-ups, KMUs, als auch für Familienunternehmen geeignet ist, die einen wertorientierten Ansatz verfolgen.

Durch die Finanzierung von Unternehmen in Steward-Ownership entsteht eine neue Qualität von Kapital und Beziehungen, die Unternehmen dabei unterstützt, ihre Ziele zu erreichen – ohne dabei ihre Werte zu vernachlässigen.

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Evtl. aufbrechen in fünf kleine Posts, danach ein Monster-Post und ein Monster-Blogbeitrag mit allem zusammen.

Hier könnten zwei, drei Posts für LinkedIn stehen.